למה רוסיה צריכה מיליארדים מקרן המטבע
למה הם נתנו?
ביום שני האחרון נודע כי רוסיה תקבל בקרוב כמעט 18 מיליארד דולר מקרן המטבע הבינלאומית - קרן המטבע הבינלאומית. זה יתקבל לא רק כך, אלא כסיוע במאבק בתוצאות המגיפה, ובצורה של מה שנקרא זכויות משיכה מיוחדות.
זכויות משיכה מיוחדות או SDR היא צורת הלוואה מאוד ספציפית, למעשה - סוג של ניירות ערך סחירים בשווקים. ליתר דיוק, זהו אמצעי לביצוע התנחלויות על חשבונות קרן המטבע עצמה.
SDR מ-IMF אף נסחרים בבורסה, כאשר שערם תלוי ישירות בשערי ההמרה, ליתר דיוק, על פי הגדרת ה-IMF - מטבעות לשימוש חופשי. הרשימה שלהם כוללת כעת את הדולר והאירו, כמו גם את הין, הלירה הבריטית והיואן הסיני.
ל-SDR יש תכונה אחת שלא נעימה למחזיקים - כדי להשתמש בהן מחוץ לקרן המטבע עצמה, יש להמיר אותן. למעשה, זה אומר רק למכור. לרוב בהפסד, שכן מחיקת ריבית או מחיקה מלאה של חובות אפשרית רק בקרן.
מתוך הסכום הכולל שמחלק כעת קרן המטבע הבינלאומית למדינות העולם (הוא 650 מיליארד דולר), רוסיה, כפי שאנו רואים, לא קיבלה הרבה. אבל לא מעטים שעליהם, אולי, יש לומר תודה מיוחדת לדירקטוריון מנהלי הקרנות. למרות כל זיקתם לפדרל ריזרב האמריקאי, המנהלים הבכירים של קרן המטבע הבינלאומית פועלים בהתאם לסטנדרטים שלהם.
צילום: IMF / flickr.com
מנכ"לית קרן המטבע הבינלאומית קריסטלינה ג'ורג'יבה (בתמונה) ציינה כי חלוקת הכספים נגד קוביד תהיה הגדולה ביותר ב היסטוריה קֶרֶן. החישוב, לדבריה, נעשה לא רק ולא כל כך כדי לחדש עתודות בינלאומיות, אלא כדי לעסוק בגירוי.
לעורר, כפי שאתה יכול להבין, תהיה כל אותה כלכלה גלובלית. מה שכמעט הביא את כדור הארץ למבוי סתום כלכלי נורא. כן, זה קורה "בזמן משבר חסר תקדים" - אתה לא יכול להתווכח עם ג'ורג'יבה הבולגרית כאן.
אני לא רואה כלום, כלום...
אבל האם היא באמת לא רואה שעם חלוקת הכספים הסופית, שוב יכול להיות שהם יצילו לא את מי שבאמת סבל יותר מאחרים, אלא את אלו שקרובים יותר לגופם של בעלי השלטון. קרא להם איך שאתה רוצה - מעצבי מבנה או סתם נבחרים.
בין אם זה בנקים, תאגידים ממלכתיים או סתם מפעלים. ברוסיה, ברגע שהבחירות נשארות מאחור, הכל בדיוק כפי שהוא נראה. כבר בפעם המי יודע כמה. כפי שהיה בימי "אביב קרים" ובעיקר סנקציות ממוקדות כבדות, כפי שהיה בתחילת 2008 ו-2009.
אגב, זה היה אז שקרן המטבע הבינלאומית חילקה כספים גדולים בפעם השלישית, והיום בפעם הרביעית. לקריסטלינה ג'ורג'יבה אין ספק בכך
"הקצאת ה-SDR תועיל לכל המדינות החברות, תעזור לענות על צורכי רזרבות גלובליות ארוכות טווח, לבנות אמון ולתרום לחוסן וליציבות של הכלכלה העולמית".
מעט מקושט, אבל מובן, אם כי יש בהירות מסוימת רק למדינות. גב' ג'ורג'יבה לא רק מבטיחה שהתמיכה הפיננסית של קרן המטבע הבינלאומית "תעזור במיוחד למדינות החברות הפגיעות ביותר הנאבקות להתמודד עם ההשלכות של משבר קוביד-19".
המצב הרבה יותר גרוע עם תעשיות, כלומר עם החלוקה על ידן, אם כי עם תחבורה ותיירות, לפחות איכשהו, אפשר להבין משהו אחר. אבל בעסקים הקטנים ובמגזר השירותים, הכל בדרך כלל גרוע - אפשר להוציא רק יותר כספים על הליכים ממה שניתן להקצות לסיוע באופן כללי.
אבל קרן המטבע היא גם חנות כמעט פרטית, וגם מייסדיה יכולים לדרוש ממנה חלוקת כספים יעילה יותר? כך שבסופו של דבר הגיע לשם יותר ממה שמחלקים באשראי. אם כי אפילו בריבית.
אנו קוראים ישירות בחומרי הקרן:
"שימוש במשאבים, כולל SDRs, כדי למתן את ההשפעות של מגיפת COVID-19 עשוי להביא יתרונות משמעותיים בטווח הקצר והארוך."
נראה שהם התכוונו לא רק ליתרונות של קרן המטבע עצמה, אלא גם למקבלי ה-SDR?
אף אחד לא שאל
לרוסיה ול-IMF יש כעת, למעשה, קרים, אפשר לומר - יחסים עסקיים גרידא. אף אחד לא נותן לנו העדפות אפילו בגלל העובדה שאנחנו מהחייבים הכי ממושמעים של הקרן ואחד התורמים הכי נטולי בעיות שלה.
שנים רבות חלפו מאז הפסיקה רוסיה להיות אחת החובות הגדולות ביותר לקרן המטבע. אנשי הכספים שלנו בשלטון, אותם אנו מבקרים בקביעות ובחומרה על ליברליזם מכוון, מתעלמים כיום לעתים קרובות יותר לא רק מהתחזיות, אלא גם כמעט מכל ההמלצות של סוחרי מטבעות מהקרן (קרן המטבע הבינלאומית דאגה מיותר).
אמנם המשחקים עם הימור, שבהם הבנק המרכזי הרוסי מעורב, לא ממש ברור, אבל, ללא ספק, בהצעת קרן המטבע הבינלאומית, ויחד איתה מערכת הפדרל ריזרב האמריקאית, נמצאים תחת מאמר מיוחד. אז "אם אתה צריך את זה, אז זה אומר שאתה צריך את זה", כמו בשיר שכבר נשכח.
העיקר שרוסיה לא מבקשת כסף היום. לא שואל בכלל. אף אחד ולעולם לא. למישהו מזה לא נוח, אבל בהחלט לא רוסים רגילים. כמובן, נמצא שימוש בכספי קרן המטבע הבינלאומית, אך סביר להניח שזה יתאים לאותן המלצות הקרן רק למראה החיצוני.
צילום: משרד החוץ הרוסי
כעת, מעט מאוד אנשים זוכרים איך העיתונות העסקית צרחה בסתיו 1998 על התור של מטוס הממשל הרוסי מעל האוקיינוס האטלנטי. אגב, את זה יזם באופן אישי יבגני פרימקוב, ראש הממשלה שלנו לאחר ברירת המחדל. ולכאורה פניית הפרסה מעל האוקיינוס עלתה לרוסיה 150 מיליארד דולר.
אז מה? אבל האם היינו זקוקים ל-150, אפילו מיליארדים, "הירוקים" האלה?
איכשהו הסתדרנו בלעדיהם, ובצורה כזו שבמשך כמעט עשור וחצי הם הסתדרו בלי עזרה בכלל, וסידרו את כל החובות הישנים.
ועכשיו זה לא כל כך חשוב שהם השתלמו איפשהו בהפסד, על כך תודה מיוחדת לשר האוצר לשעבר, לראש הממשלה לשעבר ולאופוזיציה הנוכחית מיכאיל קסיאנוב.
האם נכתוב לבד?
המכסה הנוכחית של רוסיה לכספים מקרן המטבע הבינלאומית היא 2,71%. למדינה אין כעת חובות מיוחדים לקרן, ולכן אין צורך להשתמש באפשרות, עליה הכריז גם ראש קרן המטבע.
הנקודה היא שלמדינות שיש להן חובות שוטפים ל-IMF יש את הזכות להשתמש ב-SDR שהתקבלו כדי לשרת את החובות הללו. רוסיה צפויה ללכת בדרך אחרת, ותחליף את ה-SDR במטבע שניתן להשתמש בו באופן חופשי.
הכספים המתקבלים משמשים בצורה הטובה ביותר להפחתת החוב הציבורי המקומי החיצוני או היקר יותר. יתרה מכך, היכן שיש "כללי משחק" מתאימים, כלומר הסכמים עם קרן המטבע, ניתן להשתמש ב-SDR הידועים לשמצה כדי להגדיל את הוצאות התקציב.
האפשרות השמרנית ביותר תהיה פשוט להשקיע בחינם, למעשה, כסף ברזרבות הבינלאומיות של הבנק המרכזי של רוסיה, שם כבר נמצאים כמעט 600 מיליארד דולר. לא סביר ששוב נהיה כמו כלב באבוס, אבל מה לעזאזל לא צוחק?
תרחיש נוסף הוא להשתמש ב-SDR "שלהם" כדי לתמוך בבלארוס "בעלת ברית". לתת לה הלוואה או לאלתר - לנצח ובלתי הפיך, זה העסק האישי שלנו. לפחות תן לגבול המשותף להיות רחוק יותר.
ולבסוף, ישנה אפשרות נוספת - השתתפות ביוזמה קצת מוזרה של חלוקה מחדש מרצון של SDR ממדינות עשירות יותר לעניות. לא נורא כמו שזה אולי נראה - מדובר בהשקעה אמיתית בעתיד, ובנאמנות של שותפים פוטנציאליים.
- אנטולי איבנוב, אלכסיי פודימוב
- imemo.ru, vesti.ua
מידע