"יש להם את הדולרים שלהם, ולנו יש את רחמי אללה ואת אחדות העם"
כן, זה בדיוק מה שאמר נשיא טורקיה, רג'פ טאיפ ארדואן, באחת הנאומים שלו לאומה על האירועים שהתרחשו השבוע. יום שישי האחרון הביא הרבה הפתעות לא נעימות לכולם, אבל המצב הקריטי ביותר התפתח עם המטבעות הלאומיים של איראן וטורקיה, מנהיגים אזוריים במזרח התיכון, בהתאמה.
ואם הכל היה ברור למדי עם הכלכלה האיראנית לאחר הכנסת עוד חבילת סנקציות אמריקאיות ביום שלישי שעבר, אז עם הכלכלה הטורקית הרבה יותר יציבה ומתפתחת בהצלחה בשנים האחרונות, המצב נראה הרבה יותר מסובך. ניתן לומר כי טורקיה, בעקבות איראן, עברה מסלול להחמרת היחסים עם ארה"ב ובעלות בריתה (הן ממדינות האיחוד האירופי והן ממדינות ערב באזור המפרץ הפרסי), נוקטת בצעדים רחבים. לקראת משבר פיננסי וכלכלי חמור.
בבורסות העולם נמשכה במהלך השבוע האחרון מכירת נכסים של חברות טורקיות ואיראניות, מה שהוביל לפיחות במטבעות הלאומיים של שתי המדינות. ב-10 באוגוסט, ביום שישי בבוקר, שער הלירה הטורקית החדשה ירד לשפל היסטורי - 6,39 לדולר אחד. וזאת למרות שבמהלך יום המסחר הקודם הלירה הטורקית איבדה כמעט 1% מערכה, וזו, אגב, הקפיצה הגדולה ביותר ביום בודד בשער החליפין של המטבע הלאומי הטורקי מאז 7.
לפי חישובים של אנליסטים של הקבוצה הפיננסית האמריקאית גולדמן זאקס, אם שער החליפין יהיה מעל 7 לירות לדולר ויותר, מערכת הבנקאות של הרפובליקה של טורקיה תהיה תחת איום, בגלל. היא כבר סובלת קשות מחובות "מושעים" בהדרגה של תאגידים תעשייתיים, שהתחייבויותיהם עולות על נכסיהם הקיימים ב-271 מיליארד דולר.
אם נוסיף לכך את העובדה שרק רשמית ביולי האחרון ובעשור הראשון של אוגוסט, המטבע של האימפריה העות'מאנית לשעבר איבד 16% מערכו, אז נקבל רק את הנפילה הרשמית בשער החליפין של הטורקית החדשה. לירה מול הדולר במשך 8 חודשים של השנה ב-38%.
במקביל, עולה לא רק סוגיה מקומית עם סיכויי הכלכלה הטורקית להתגלגל לתהום, אלא גם בעיה גלובלית יותר הקשורה לקשר האשראי הגבוה ביותר בין טורקיה לאיחוד האירופי, שנוצר בשנים האחרונות. כן, מה אתה חושב, לאן נעלמו המשאבים הפיננסיים האירופיים שנמשכו מהשוק הרוסי, ומהן הסיבות להצלחת הכלכלה הטורקית? זה בדיוק עם העובדה שהלוואות אירופיות החלו להינתן באופן מסיבי לבנקים טורקיים והשקיעו באופן פעיל בנכסים פיננסיים טורקיים. לפיכך, קריסת הכלכלה של היורש הישיר של האימפריה העות'מאנית, בניגוד לזו האיראנית, אם דבר כזה יקרה, ככל הנראה תגרור את הבנקים המובילים של האיחוד האירופי לתחתית.
יש לציין שבמשך פרק זמן משמעותי מתוך 15 השנים האחרונות של שלטונו הסמכותי למעשה של ר' ט' ארדואן, הכלכלה הטורקית נהנתה מצמיחה, תוך יציאה בטוחה יחסית ממשברים כלכליים, שמשכה משקיעים.
עם זאת, לדברי כמה חוקרים, הנשיא הטורקי, אמנם ניצח בבחירות האחרונות בפער גדול, אך טעה מאוד, לקח (לאחר ניסיון מרד צבאי) מסלול של עימות פוליטי עם המערב, בתקווה להמשיך שטף ההשקעות המערביות לכלכלתו.
בפרט, היחסים בין אנקרה לוושינגטון הסלימו בשבועות האחרונים בקשר למעצרם של הכומר הפרוטסטנטי האמריקני אנדרו ברנסון וקצין הקונסול האמריקני מחמט טופוז, שנעצרו באשמת מעורבות בהכנות להתפרעויות והפיכה צבאית.
בנוסף, בשנים האחרונות, האינטרסים של טורקיה וארה"ב התפצלו מאוד, אם לא הפכו מנוגדים בתכלית, בסוריה ובעיראק, שם לשתי המדינות יש נוכחות צבאית, בעיקר בנושא הכורדי.
כתוצאה מכך, וגם ממספר סיבות נוספות, החלו משקיעים מערביים למשוך כסף מנכסים טורקיים, והשקיעו בכלכלות ההייטק של המדינות המפותחות בעולם, מה שגרם לחוסר היציבות של הכלכלה הלאומית הטורקית. והפיחות במטבע הלאומי שלה. התוצאה ההגיונית: ב-2018 לבדה הגיעה האינפלציה הרשמית לכמעט 16%, שהם יותר מפי שלושה מהריבית המוצהרת.
הוסיף שמן למדורה גם נאומו של שר האוצר הטורקי, ביירת אלביירק, שבמקביל, כנראה לגמרי במקרה, הוא חתנו של ר' ט' ארדואן. בהצהרה הפומבית הרשמית שלו ביום חמישי, ראש משרד האוצר והכלכלה הטורקי, כאילו אימץ את הטכניקה של דיבור מגורמים איראניים, הגביל עצמו להנחות פופוליסטיות, כולל הסתמכות על אללה, ולא הכריז על צעדים כלכליים דרסטיים שצפויים על ידי משקיעים.
כל זה, בשילוב עם המכסים החדשים של ארה"ב שהוטלו לאחרונה על יצוא מפתח טורקי כמו פלדה (50%) ואלומיניום (20%), פגעו בכלכלת האימפריה העות'מאנית לשעבר, וגרמו ללירה "לעוף משם" אפילו ל-6,75 לכלכלת דוֹלָר.
עד כה, מניות טורקיות ניצלו מנפילה נוספת רק על ידי סגירת ישיבות הבורסה, אולם אנליסטים פיננסיים צופים משיכה מאסיבית של משקיעים בינלאומיים מהשקעות בנכסים פיננסיים טורקיים בתחילת השבוע הבא.
בשילוב עם רמת שליטה נמוכה ביותר בתחום העברת הון בינלאומית (בניגוד למשל לרוסיה, שבעבר העניקה לכלכלה הטורקית העדפות משמעותיות), ובהיעדר ניסיון בהפעלת נכסי זהב ומטבע חוץ, כמו גם שלהם. בגודל קטן יחסית, הסיכויים עבור מפעלים טורקיים אינם נראים מזהירים. עד כה, הדבר היחיד שהצליח ר"ת ארדואן לעשות כדי לשמור על שער החליפין של המטבע הלאומי הוא לדחוף הן את האוכלוסייה והן למשקיעים המקצועיים לא לקנות, אלא להיפך, למכור את מטבע החוץ והזהב שלהם. , תוך כדי השקעה בלירה הטורקית ...
יצוין כי הבעיות הפיננסיות והכלכליות של אנקרה כבר כבשו את אירופה: ביום שישי איבדו המניות של אותם בנקים שלפי מומחים היו קשורים יותר מכל לכלכלה הטורקית (למשל BNP Paribas, Uni-Credit ואחרים). עד 5% מערכם ביום שישי. . גם האירו ירד מול הדולר - לערך של 1,14, שזו הרמה הנמוכה ביותר מאז קיץ 2017.
לפי רוב המומחים המערביים וחלקם הרוסים, שלושה גורמים יכולים להציל את הכלכלה הטורקית הפורחת לפני זמן לא רב (בניגוד לזו האיראנית, שנמצאת בקיפאון כבר עשרות שנים) מקריסה אפשרית.
ראשית, אם רג'פ טאיפ ארדואן יכול לעשות זאת, אזי זו תפנית חדה של מדיניות חוץ כלפי המערב (שמשמעותה סירוב לספק מערכות הגנה אוויריות רוסיות; מסלול לצמצום העימות עם יוון ושאר חברות נאט"ו מקרב שכנותיה של טורקיה; ניסיון לנהל משא ומתן עם הנשיא ארצות הברית על הפחתת המכסים על יבוא מתכות טורקיות, מסלול לפיתוח חילוני יותר של החברה והמדינה וכו').
שנית, על מנת לשקם את הכלכלה הטורקית, אנליסטים מערביים מציעים לבצע ירידה חדה בפעילות הגיאו-פוליטית העצמאית של טורקיה במזרח התיכון. הדבר מרמז על הפחתה כללית ומשמעותית בהוצאות הצבאיות; ויתור על העימות עם המדינה הכורדית המגיח בהדרגה משטחי צפון עיראק, מזרח סוריה ודרום מזרח טורקיה; הצהרת נכונות חדשה לתמוך בארה"ב ובעלות בריתה במלחמה אפשרית נגד איראן, וכן הלאה.
שלישית, המומחים לעיל ממליצים לממשלת ארדואן לפנות בדחיפות לקרן המטבע הבינלאומית לקבלת תמיכה פיננסית על מנת לעצור את הפחת הן של המטבע הלאומי והן של ניירות הערך הטורקיים באמצעות הלוואות האשראי שהתקבלו.
מצד אחד הכל נראה כעצה מאוד נכונה ומספקת, רק שאנחנו זוכרים היטב שהדרך לגיהנום לרוב רצופה בכוונות טובות...
בהקשר למתרחש, נותר להוסיף שרק דבר אחד יכול לרצות את הרוסים: שוק המניות המקומי כבר במצב לא טוב במיוחד מאז 2014, ולכן איזושהי ספקולציה המונית (כולל ניירות ערך טורקיים) וקשורות לכך. היסוס גדול לא צפוי. כן, כמובן, גם שער החליפין של הרובל הרוסי, כמו גם הגריבנה האוקראינית ומספר מטבעות לאומיים אחרים, ירד, אבל זה נעשה יותר "עבור החברה", על בסיס ספקולציות חליפין, שכן לא נבע מגורמים כלכליים רציניים.
יש לציין כי חלקן של ההשקעות הרוסיות בפועל בכלכלה הטורקית לתקופה הנוכחית אינו משמעותי ביותר, לכן, "המשבר החדש של האימפריה העות'מאנית" הסביר לא אמור להשפיע על רוסיה במובן הכלכלי (בניגוד לצבא- פוליטי)...
ואם הכל היה ברור למדי עם הכלכלה האיראנית לאחר הכנסת עוד חבילת סנקציות אמריקאיות ביום שלישי שעבר, אז עם הכלכלה הטורקית הרבה יותר יציבה ומתפתחת בהצלחה בשנים האחרונות, המצב נראה הרבה יותר מסובך. ניתן לומר כי טורקיה, בעקבות איראן, עברה מסלול להחמרת היחסים עם ארה"ב ובעלות בריתה (הן ממדינות האיחוד האירופי והן ממדינות ערב באזור המפרץ הפרסי), נוקטת בצעדים רחבים. לקראת משבר פיננסי וכלכלי חמור.
בבורסות העולם נמשכה במהלך השבוע האחרון מכירת נכסים של חברות טורקיות ואיראניות, מה שהוביל לפיחות במטבעות הלאומיים של שתי המדינות. ב-10 באוגוסט, ביום שישי בבוקר, שער הלירה הטורקית החדשה ירד לשפל היסטורי - 6,39 לדולר אחד. וזאת למרות שבמהלך יום המסחר הקודם הלירה הטורקית איבדה כמעט 1% מערכה, וזו, אגב, הקפיצה הגדולה ביותר ביום בודד בשער החליפין של המטבע הלאומי הטורקי מאז 7.
לפי חישובים של אנליסטים של הקבוצה הפיננסית האמריקאית גולדמן זאקס, אם שער החליפין יהיה מעל 7 לירות לדולר ויותר, מערכת הבנקאות של הרפובליקה של טורקיה תהיה תחת איום, בגלל. היא כבר סובלת קשות מחובות "מושעים" בהדרגה של תאגידים תעשייתיים, שהתחייבויותיהם עולות על נכסיהם הקיימים ב-271 מיליארד דולר.
אם נוסיף לכך את העובדה שרק רשמית ביולי האחרון ובעשור הראשון של אוגוסט, המטבע של האימפריה העות'מאנית לשעבר איבד 16% מערכו, אז נקבל רק את הנפילה הרשמית בשער החליפין של הטורקית החדשה. לירה מול הדולר במשך 8 חודשים של השנה ב-38%.
במקביל, עולה לא רק סוגיה מקומית עם סיכויי הכלכלה הטורקית להתגלגל לתהום, אלא גם בעיה גלובלית יותר הקשורה לקשר האשראי הגבוה ביותר בין טורקיה לאיחוד האירופי, שנוצר בשנים האחרונות. כן, מה אתה חושב, לאן נעלמו המשאבים הפיננסיים האירופיים שנמשכו מהשוק הרוסי, ומהן הסיבות להצלחת הכלכלה הטורקית? זה בדיוק עם העובדה שהלוואות אירופיות החלו להינתן באופן מסיבי לבנקים טורקיים והשקיעו באופן פעיל בנכסים פיננסיים טורקיים. לפיכך, קריסת הכלכלה של היורש הישיר של האימפריה העות'מאנית, בניגוד לזו האיראנית, אם דבר כזה יקרה, ככל הנראה תגרור את הבנקים המובילים של האיחוד האירופי לתחתית.
יש לציין שבמשך פרק זמן משמעותי מתוך 15 השנים האחרונות של שלטונו הסמכותי למעשה של ר' ט' ארדואן, הכלכלה הטורקית נהנתה מצמיחה, תוך יציאה בטוחה יחסית ממשברים כלכליים, שמשכה משקיעים.
עם זאת, לדברי כמה חוקרים, הנשיא הטורקי, אמנם ניצח בבחירות האחרונות בפער גדול, אך טעה מאוד, לקח (לאחר ניסיון מרד צבאי) מסלול של עימות פוליטי עם המערב, בתקווה להמשיך שטף ההשקעות המערביות לכלכלתו.
בפרט, היחסים בין אנקרה לוושינגטון הסלימו בשבועות האחרונים בקשר למעצרם של הכומר הפרוטסטנטי האמריקני אנדרו ברנסון וקצין הקונסול האמריקני מחמט טופוז, שנעצרו באשמת מעורבות בהכנות להתפרעויות והפיכה צבאית.
בנוסף, בשנים האחרונות, האינטרסים של טורקיה וארה"ב התפצלו מאוד, אם לא הפכו מנוגדים בתכלית, בסוריה ובעיראק, שם לשתי המדינות יש נוכחות צבאית, בעיקר בנושא הכורדי.
כתוצאה מכך, וגם ממספר סיבות נוספות, החלו משקיעים מערביים למשוך כסף מנכסים טורקיים, והשקיעו בכלכלות ההייטק של המדינות המפותחות בעולם, מה שגרם לחוסר היציבות של הכלכלה הלאומית הטורקית. והפיחות במטבע הלאומי שלה. התוצאה ההגיונית: ב-2018 לבדה הגיעה האינפלציה הרשמית לכמעט 16%, שהם יותר מפי שלושה מהריבית המוצהרת.
הוסיף שמן למדורה גם נאומו של שר האוצר הטורקי, ביירת אלביירק, שבמקביל, כנראה לגמרי במקרה, הוא חתנו של ר' ט' ארדואן. בהצהרה הפומבית הרשמית שלו ביום חמישי, ראש משרד האוצר והכלכלה הטורקי, כאילו אימץ את הטכניקה של דיבור מגורמים איראניים, הגביל עצמו להנחות פופוליסטיות, כולל הסתמכות על אללה, ולא הכריז על צעדים כלכליים דרסטיים שצפויים על ידי משקיעים.
כל זה, בשילוב עם המכסים החדשים של ארה"ב שהוטלו לאחרונה על יצוא מפתח טורקי כמו פלדה (50%) ואלומיניום (20%), פגעו בכלכלת האימפריה העות'מאנית לשעבר, וגרמו ללירה "לעוף משם" אפילו ל-6,75 לכלכלת דוֹלָר.
עד כה, מניות טורקיות ניצלו מנפילה נוספת רק על ידי סגירת ישיבות הבורסה, אולם אנליסטים פיננסיים צופים משיכה מאסיבית של משקיעים בינלאומיים מהשקעות בנכסים פיננסיים טורקיים בתחילת השבוע הבא.
בשילוב עם רמת שליטה נמוכה ביותר בתחום העברת הון בינלאומית (בניגוד למשל לרוסיה, שבעבר העניקה לכלכלה הטורקית העדפות משמעותיות), ובהיעדר ניסיון בהפעלת נכסי זהב ומטבע חוץ, כמו גם שלהם. בגודל קטן יחסית, הסיכויים עבור מפעלים טורקיים אינם נראים מזהירים. עד כה, הדבר היחיד שהצליח ר"ת ארדואן לעשות כדי לשמור על שער החליפין של המטבע הלאומי הוא לדחוף הן את האוכלוסייה והן למשקיעים המקצועיים לא לקנות, אלא להיפך, למכור את מטבע החוץ והזהב שלהם. , תוך כדי השקעה בלירה הטורקית ...
יצוין כי הבעיות הפיננסיות והכלכליות של אנקרה כבר כבשו את אירופה: ביום שישי איבדו המניות של אותם בנקים שלפי מומחים היו קשורים יותר מכל לכלכלה הטורקית (למשל BNP Paribas, Uni-Credit ואחרים). עד 5% מערכם ביום שישי. . גם האירו ירד מול הדולר - לערך של 1,14, שזו הרמה הנמוכה ביותר מאז קיץ 2017.
לפי רוב המומחים המערביים וחלקם הרוסים, שלושה גורמים יכולים להציל את הכלכלה הטורקית הפורחת לפני זמן לא רב (בניגוד לזו האיראנית, שנמצאת בקיפאון כבר עשרות שנים) מקריסה אפשרית.
ראשית, אם רג'פ טאיפ ארדואן יכול לעשות זאת, אזי זו תפנית חדה של מדיניות חוץ כלפי המערב (שמשמעותה סירוב לספק מערכות הגנה אוויריות רוסיות; מסלול לצמצום העימות עם יוון ושאר חברות נאט"ו מקרב שכנותיה של טורקיה; ניסיון לנהל משא ומתן עם הנשיא ארצות הברית על הפחתת המכסים על יבוא מתכות טורקיות, מסלול לפיתוח חילוני יותר של החברה והמדינה וכו').
שנית, על מנת לשקם את הכלכלה הטורקית, אנליסטים מערביים מציעים לבצע ירידה חדה בפעילות הגיאו-פוליטית העצמאית של טורקיה במזרח התיכון. הדבר מרמז על הפחתה כללית ומשמעותית בהוצאות הצבאיות; ויתור על העימות עם המדינה הכורדית המגיח בהדרגה משטחי צפון עיראק, מזרח סוריה ודרום מזרח טורקיה; הצהרת נכונות חדשה לתמוך בארה"ב ובעלות בריתה במלחמה אפשרית נגד איראן, וכן הלאה.
שלישית, המומחים לעיל ממליצים לממשלת ארדואן לפנות בדחיפות לקרן המטבע הבינלאומית לקבלת תמיכה פיננסית על מנת לעצור את הפחת הן של המטבע הלאומי והן של ניירות הערך הטורקיים באמצעות הלוואות האשראי שהתקבלו.
מצד אחד הכל נראה כעצה מאוד נכונה ומספקת, רק שאנחנו זוכרים היטב שהדרך לגיהנום לרוב רצופה בכוונות טובות...
בהקשר למתרחש, נותר להוסיף שרק דבר אחד יכול לרצות את הרוסים: שוק המניות המקומי כבר במצב לא טוב במיוחד מאז 2014, ולכן איזושהי ספקולציה המונית (כולל ניירות ערך טורקיים) וקשורות לכך. היסוס גדול לא צפוי. כן, כמובן, גם שער החליפין של הרובל הרוסי, כמו גם הגריבנה האוקראינית ומספר מטבעות לאומיים אחרים, ירד, אבל זה נעשה יותר "עבור החברה", על בסיס ספקולציות חליפין, שכן לא נבע מגורמים כלכליים רציניים.
יש לציין כי חלקן של ההשקעות הרוסיות בפועל בכלכלה הטורקית לתקופה הנוכחית אינו משמעותי ביותר, לכן, "המשבר החדש של האימפריה העות'מאנית" הסביר לא אמור להשפיע על רוסיה במובן הכלכלי (בניגוד לצבא- פוליטי)...
מידע