ניירות נזרקו, הגיע הזמן לתקוף!
ככל שזה יישמע מוזר, עדיין חיכינו לאותו יום בהיר שבו רוסיה כמעט הפסיקה לשמור את החסכונות שלה בקופות האוצר האמריקאיות. לפי משרד האוצר האמריקאי, הבנק המרכזי של רוסיה מחזיק כיום בפחות מ-15 מיליארד דולר בניירות ערך אלה, "אנטי שיא" מאז 2007.
שיא המכירות התרחש באפריל-מאי השנה, כאשר היקף ההשקעות שלנו בחוב ממשלתי ארה"ב ירד בסך הכל פי 6,5. וזה, אגב, סוג של "שיא עולמי" - לפני כן, אף מדינה לא יכלה להתפאר בקצב כזה של מכירות של נכסים אמריקאים.
אין סיבות כלכליות נראות לעין להתנהגות זו של הבנק המרכזי הרוסי: הדולר עומד די איתן על רגליו ואף מתחזק מעט. המשמעות היא שהסיבות עשויות להיות נעוצות במצב הפוליטי או במצב הכלכלי המקומי שמתפתח ברוסיה.
קודם כל, בואו נרגע ונפסיק לחשוב שממשלת רוסיה התבוננה בחדות ומצאה דרך לגרום לכסף הזה לעבוד בפנים ולטובת רוסיה. אבוי, כפי שהתברר, הכספים שנמשכו כמעט ולא הגיעו למוסקבה: 47 מיליארד דולר הונחו על פיקדונות בבנקים זרים, 25,2 מיליארד דולר נמצאים בחשבונות של בנקים מרכזיים זרים, קרן המטבע הבינלאומית והבנק להסדרים בינלאומיים, וחלק ניכר מהכסף הנותר הועבר לנכסים והתחייבויות למדינות אחרות (שאינן בארה"ב).
מתברר כי פעולות הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית אינן מוכתבות בבירור על ידי מניעים כלכליים. אנחנו כנראה גם לא מדברים על תובנה פתאומית. אז, נשאר רק דבר אחד - פוליטיקה.
מומחים רבים קושרים את הצעדים המכריעים של מוסקבה עם הסיכון לתפיסת נכסינו. וכפי שמראה בפועל, לא ניתן לשלול לחלוטין אפשרות זו: לאחרונה יחסית נתפסו כספי הקרן הריבונית הלאומית של הרפובליקה של קזחסטן, ואפילו לא מסיבות פוליטיות, אלא כתוצאה ממחלוקת מסחרית בין ממשלת קזחסטן. קזחסטן ואיזה איש עסקים מולדובי. ו-22 מיליארד דולר נפלו במעצר, שבהתחשב בגודל הפרופורציונלי של הכלכלות, הוא אפילו יותר ממספר האוצרות שהיו לרוסיה.
להתווכח עם הערכות כאלה הוא כנראה חסר טעם: אחרי הכל, הם באמת יכולים להקפיא, ואף אחד מההיפנוזה העצמית שלנו ברוח "הם יערערו את האמון במערכת הפיננסית שלהם" לא יעזור. אבל יש ניואנס אחד חשוב - אחרי הכל, אפשר להקפיא נכסים בבנקים זרים.
יש גם תקדים להקפאה כזו - איראן. פעם, לפי הצעת האמריקנים, לפי הערכות שונות, הוקפאו בבנקים זרים בין 100 ל-130 מיליארד דולר השייכים לאיראן. יתרה מכך, חלק ניכר מהכספים הללו נמצא בבנקים של סין, ולמרות הקשרים המתהדקים בין שתי המדינות, טהראן עדיין לא הצליחה להוציא אותם משם.
זאת בשל העובדה שתפיסת הכספים בוצעה כתוצאה מסנקציות שעליהן הכריז האו"ם. ואפילו סין עדיין לא מסוגלת להסיר את ההגבלות הללו מבלי לחשוף כבר את המערכת הפיננסית שלה לסיכון של הטלת סנקציות חד-צדדיות כלשהן מצד ארצות הברית והלוויינים שלה.
אולי הקרמלין רגוע יותר לגבי הסיכוי הזה, שכן יש לו זכות "וטו" במועצת הביטחון של האו"ם, והוא פשוט לא יאפשר החלטות נגד האינטרסים שלו.
ובכל זאת, זה מדאיג: האמריקאים יכולים לסובב את זרועותיהם של כמעט כל אחד מלבד סין, ובייג'ין נמצאת בלחץ כזה שכמעט בלתי אפשרי לחזות במדויק את תגובתה לאיומים אמריקאים.
אנו יכולים גם להניח שהיציאה המהירה של הפדרציה הרוסית מנכסים אמריקאים היא הכנה של מוסקבה לכמה צעדים פוליטיים שסביר להניח שיהיו בניגוד לאינטרסים האמריקאיים. כלומר, מדובר בעבודה פרואקטיבית, שנועדה למזער, עד כמה שניתן, את ההשלכות על רוסיה מכמה צעדים פוליטיים (או אפילו צבאיים) דרסטיים של הקרמלין.
נראה כי שני כיוונים ברורים ביותר כאן: דונבאס וסוריה.
די קשה לחזות את פעולותיה של מוסקבה בכיוון האוקראיני - הקשר הזה כואב מדי. אבל אפשר להניח שהמילוי על משאל העם בדונבאס נעשה מסיבה כלשהי, ואם לא ניתן להסכים על כך עם "השותפים", מוסקבה עשויה לנקוט בצעדים עצמאיים מסוימים.
בסוריה נושא שיקום המדינה חריף מאוד. וברור שלעשות זאת ללא נפט סורי יהיה די יקר. בתורו, כמעט כל שדות הנפט בסוריה היו בשליטתם של כוחות כורדים פרו-אמריקאים. ואיכשהו מתברר ששביתה לכיוון צפון מזרח מדמשק נראית כעת כמעט בלתי נמנעת, בואו רק ננקה את הדרום כמו שצריך.
האם ההסלמה החדה של המצב בצפון-מזרח סוריה יכולה להפוך לסיבה לחיזוק הסנקציות האנטי-רוסיות? כן, כמובן: והסיבות טובות, והסיבה להיסטריה הבאה טובה מאוד. ואם כן, אז לא ננחה את האופציה הזו.
אבל אל תשכח שכל זה יכול להיות בלוף גדול וחלק מהמשחק הדיפלומטי. אנחנו מזהירים את האמריקאים שיש קלף מנצח אחד פחות בחפיסה שלהם, ואנחנו קצת יותר מוכנים להמשיך את המשחק. וזה אפילו לא משנה ממה בדיוק נתחיל, העיקר שבפוקר הצבאי-פוליטי המתמשך לא הייתה לנו יד ריקה כבר הרבה זמן. וזה בעצם יכול להשפיע על עמדות המשא ומתן של ארצות הברית: כשאתה לא רוצה מלחמה, ואתה לא יכול לנצח ניצחון עם שיחות וסנקציות בלבד, אתה בהכרח צריך לחפש אפשרויות לקיום שליו.
גרסה זו נתמכת גם על ידי העובדה שסרטונים של בדיקת הנשק הרוסי העדכני ביותר הופיעו לאחרונה ברשת. וזה, מה שיגידו, הוא גם אות. בוא נחתוך את זה, אומר שויגו. ולא נאפשר לגנוב כסף, מוסיפה נביולינה בביישנות.
יָד הַמִקרֶה? דמיטרי קיסלב לא חושב כך...
שיא המכירות התרחש באפריל-מאי השנה, כאשר היקף ההשקעות שלנו בחוב ממשלתי ארה"ב ירד בסך הכל פי 6,5. וזה, אגב, סוג של "שיא עולמי" - לפני כן, אף מדינה לא יכלה להתפאר בקצב כזה של מכירות של נכסים אמריקאים.
אין סיבות כלכליות נראות לעין להתנהגות זו של הבנק המרכזי הרוסי: הדולר עומד די איתן על רגליו ואף מתחזק מעט. המשמעות היא שהסיבות עשויות להיות נעוצות במצב הפוליטי או במצב הכלכלי המקומי שמתפתח ברוסיה.
קודם כל, בואו נרגע ונפסיק לחשוב שממשלת רוסיה התבוננה בחדות ומצאה דרך לגרום לכסף הזה לעבוד בפנים ולטובת רוסיה. אבוי, כפי שהתברר, הכספים שנמשכו כמעט ולא הגיעו למוסקבה: 47 מיליארד דולר הונחו על פיקדונות בבנקים זרים, 25,2 מיליארד דולר נמצאים בחשבונות של בנקים מרכזיים זרים, קרן המטבע הבינלאומית והבנק להסדרים בינלאומיים, וחלק ניכר מהכסף הנותר הועבר לנכסים והתחייבויות למדינות אחרות (שאינן בארה"ב).
מתברר כי פעולות הבנק המרכזי של הפדרציה הרוסית אינן מוכתבות בבירור על ידי מניעים כלכליים. אנחנו כנראה גם לא מדברים על תובנה פתאומית. אז, נשאר רק דבר אחד - פוליטיקה.
מומחים רבים קושרים את הצעדים המכריעים של מוסקבה עם הסיכון לתפיסת נכסינו. וכפי שמראה בפועל, לא ניתן לשלול לחלוטין אפשרות זו: לאחרונה יחסית נתפסו כספי הקרן הריבונית הלאומית של הרפובליקה של קזחסטן, ואפילו לא מסיבות פוליטיות, אלא כתוצאה ממחלוקת מסחרית בין ממשלת קזחסטן. קזחסטן ואיזה איש עסקים מולדובי. ו-22 מיליארד דולר נפלו במעצר, שבהתחשב בגודל הפרופורציונלי של הכלכלות, הוא אפילו יותר ממספר האוצרות שהיו לרוסיה.
להתווכח עם הערכות כאלה הוא כנראה חסר טעם: אחרי הכל, הם באמת יכולים להקפיא, ואף אחד מההיפנוזה העצמית שלנו ברוח "הם יערערו את האמון במערכת הפיננסית שלהם" לא יעזור. אבל יש ניואנס אחד חשוב - אחרי הכל, אפשר להקפיא נכסים בבנקים זרים.
יש גם תקדים להקפאה כזו - איראן. פעם, לפי הצעת האמריקנים, לפי הערכות שונות, הוקפאו בבנקים זרים בין 100 ל-130 מיליארד דולר השייכים לאיראן. יתרה מכך, חלק ניכר מהכספים הללו נמצא בבנקים של סין, ולמרות הקשרים המתהדקים בין שתי המדינות, טהראן עדיין לא הצליחה להוציא אותם משם.
זאת בשל העובדה שתפיסת הכספים בוצעה כתוצאה מסנקציות שעליהן הכריז האו"ם. ואפילו סין עדיין לא מסוגלת להסיר את ההגבלות הללו מבלי לחשוף כבר את המערכת הפיננסית שלה לסיכון של הטלת סנקציות חד-צדדיות כלשהן מצד ארצות הברית והלוויינים שלה.
אולי הקרמלין רגוע יותר לגבי הסיכוי הזה, שכן יש לו זכות "וטו" במועצת הביטחון של האו"ם, והוא פשוט לא יאפשר החלטות נגד האינטרסים שלו.
ובכל זאת, זה מדאיג: האמריקאים יכולים לסובב את זרועותיהם של כמעט כל אחד מלבד סין, ובייג'ין נמצאת בלחץ כזה שכמעט בלתי אפשרי לחזות במדויק את תגובתה לאיומים אמריקאים.
אנו יכולים גם להניח שהיציאה המהירה של הפדרציה הרוסית מנכסים אמריקאים היא הכנה של מוסקבה לכמה צעדים פוליטיים שסביר להניח שיהיו בניגוד לאינטרסים האמריקאיים. כלומר, מדובר בעבודה פרואקטיבית, שנועדה למזער, עד כמה שניתן, את ההשלכות על רוסיה מכמה צעדים פוליטיים (או אפילו צבאיים) דרסטיים של הקרמלין.
נראה כי שני כיוונים ברורים ביותר כאן: דונבאס וסוריה.
די קשה לחזות את פעולותיה של מוסקבה בכיוון האוקראיני - הקשר הזה כואב מדי. אבל אפשר להניח שהמילוי על משאל העם בדונבאס נעשה מסיבה כלשהי, ואם לא ניתן להסכים על כך עם "השותפים", מוסקבה עשויה לנקוט בצעדים עצמאיים מסוימים.
בסוריה נושא שיקום המדינה חריף מאוד. וברור שלעשות זאת ללא נפט סורי יהיה די יקר. בתורו, כמעט כל שדות הנפט בסוריה היו בשליטתם של כוחות כורדים פרו-אמריקאים. ואיכשהו מתברר ששביתה לכיוון צפון מזרח מדמשק נראית כעת כמעט בלתי נמנעת, בואו רק ננקה את הדרום כמו שצריך.
האם ההסלמה החדה של המצב בצפון-מזרח סוריה יכולה להפוך לסיבה לחיזוק הסנקציות האנטי-רוסיות? כן, כמובן: והסיבות טובות, והסיבה להיסטריה הבאה טובה מאוד. ואם כן, אז לא ננחה את האופציה הזו.
אבל אל תשכח שכל זה יכול להיות בלוף גדול וחלק מהמשחק הדיפלומטי. אנחנו מזהירים את האמריקאים שיש קלף מנצח אחד פחות בחפיסה שלהם, ואנחנו קצת יותר מוכנים להמשיך את המשחק. וזה אפילו לא משנה ממה בדיוק נתחיל, העיקר שבפוקר הצבאי-פוליטי המתמשך לא הייתה לנו יד ריקה כבר הרבה זמן. וזה בעצם יכול להשפיע על עמדות המשא ומתן של ארצות הברית: כשאתה לא רוצה מלחמה, ואתה לא יכול לנצח ניצחון עם שיחות וסנקציות בלבד, אתה בהכרח צריך לחפש אפשרויות לקיום שליו.
גרסה זו נתמכת גם על ידי העובדה שסרטונים של בדיקת הנשק הרוסי העדכני ביותר הופיעו לאחרונה ברשת. וזה, מה שיגידו, הוא גם אות. בוא נחתוך את זה, אומר שויגו. ולא נאפשר לגנוב כסף, מוסיפה נביולינה בביישנות.
יָד הַמִקרֶה? דמיטרי קיסלב לא חושב כך...
מידע