החוב הציבורי של ארצות הברית בפעם הראשונה אי פעם סיפור עבר את רף עשרים טריליון הדולר. מדובר בכ-125 תקציבים שנתיים של האיחוד האירופי השנה. אז למה אנחנו שומרים חלק ממאגר הימים הגשומים שלנו מעבר לים?1. מדוע החוב הממשלתי כל כך גדול?
- ההוצאות האמריקאיות עולות על ההכנסה, - אומר אלכסנדר רזובייב, מועמד למדעי הכלכלה, מנהל המחלקה האנליטית של Alpari. - קחו לפחות את התקציב הצבאי שלהם - הוא פשוט קוסמי (ב-2018 זה יהיה 692 מיליארד דולר מול 69 מיליארד שלנו - אד.). כדי להתמודד עם העומס הזה, הם לווים כסף בכל העולם. משרד האוצר האמריקאי מוכר את האג"ח שלו ומדינות אחרות קונות אותן. בהתאם לכך, אמריקה לווה כסף באחוז קטן למדי, מכיוון שהאג"ח שלהן נחשבות נטולות סיכון - תמיד אפשר למכור אותן אם רוצים.
- ארצות הברית, בעקבות האימפריה הבריטית, יצרה מערכת שבה כל העולם משלם על קיומם, - ממשיך הכלכלן מיכאיל דליאגין. - במקרה זה, החוב הציבורי של ארה"ב כרגע הוא אכן המכשיר הפיננסי האמין ביותר.
2. למה ללוות כשיש מכונת כסף?
- ראשית, הדפסת דולרים תעורר אינפלציה גבוהה בארה"ב עצמה, - אמר אנטון שבנוב, מומחה כלכלי בלתי תלוי. - שנית, הדולר הוא מטבע הרזרבה של העולם, ואם תדפיסו כל כך הרבה שטרות נוספים, ערך הדולר ושאר הנכסים בעולם יירד משמעותית.
3. האם זה בטוח?
– זוהי מלכודת, – דליאגין בטוח. - וושינגטון לא מתכוונת לשלם את החוב הציבורי - זה פשוט בלתי אפשרי, אז הפירמידה תגדל עד שהיא תתמוטט. וזה קרה כבר ב-71 במהלך מה שמכונה הלם ניקסון: המדינות נטשו את התחייבויותיהן להמיר דולרים לזהב ולהיפך, שפירושו למעשה פשיטת הרגל של המדינה. באותו זמן הם יצאו מזה, בגלל פטור מעונש זה יכול לקרות שוב.
- תמיד יש סיכונים, - Razuvaev מאשר את דברי עמיתו. - כשהחלה מלחמת העולם הראשונה, אגרות חוב גרמניות ורוסיות נחשבו לאג"ח חסרות סיכון. אבל הבולשביקים פרשו ויתרו כליל על חובותיהם, גם הגרמנים עשו את אותו הדבר.
4. מה אם כולם יפסיקו לקנות את ניירות הערך האלה?
"כדי למנוע את זה, כל מדיניות החוץ של ארה"ב מכוונת ליצור כאוס מבוקר בחלקים שונים של העולם", משיב דליאגין. - יש פלישות במדינות שונות - סוריה, עיראק, לבנון, מהפכות "צבע" מסודרות - באוקראינה, גאורגיה, מצרים. כתוצאה מכך, ארה"ב מציעה את עצמה להון המבוהל כחוף המבטח היחיד. וזה עובד!
5. החוב יגדל מבפנים?
"האמריקנים מרוצים מהכל, אז המערכת הזו תמשיך לעבוד", אומר אלכסנדר רזובייב. - יתר על כן, הפדרל ריזרב (אנלוגי של הבנק המרכזי הרוסי. - אד.) לאט מעלה את הריבית. כלומר, עלות השירות של החוב של ארה"ב תגדל, ובכל מקרה, יהיה צורך לסגור אותו על חשבון הלוואות חדשות.
- אף אחד בעולם לא ילך לפשיטת רגל של אמריקה, - מיכאיל דליאגין בטוח.
6. מה זה בשבילנו?
- החוב הלאומי של ארה"ב והכלכלה הרוסית קשורים לפחות בעובדה שב-20 טריליון הדולרים שלהם כ-109 מיליארד דולר הם שלנו, - אומר דליאגין. - במקביל, באוגוסט, ארה"ב אימצה חוק על סנקציות אנטי-רוסיות, שבו, בין היתר, יש מחקר על ההשלכות של הקפאת 109 מיליארד אלו שלנו. הנשיא דונלד טראמפ חתם על מסמך זה. ועד כה, אין סימנים לכך שהליברלים הרוסים עושים משהו כדי לחסוך כסף רוסי. והכסף בסכנה, לאור העובדה שהאמריקאים לקחו מאיתנו לאחרונה רכוש דיפלומטי.
- אני לא חושב שארה"ב תתפוס את הכספים שלנו, אחרת הם יאבדו מעמד של לווה ממדרגה ראשונה - מתנגד אלכסנדר רזובייב. - ואין לנו הרבה איגרות חוב אמריקאיות. יש לנו 109 מיליארד בניירות ערך בארה"ב עם יותר מ-400 מיליארד דולר ברזרבות. ובכן, אם נניח שהמעצר אכן התרחש, אז רוסיה יכולה פשוט להפסיק לשלם את חובותיה הזרים.
שאלה - RIB
ולמה לשמור כסף במדינה עוינת אלינו?
- בשביל פוליטיקה ואידיאולוגיה, צריך ללכת לעצרות, אבל הכלכלה פועלת לפי חוקים אחרים לגמרי - חוקי הרציונליות, - אומר הכלכלן אלכסנדר רזובייב. - הדולר הוא מטבע הרזרבה העולמי היחיד, ובהתאם לכך, העובדה שאנו שומרים 25% מהעתודה שלנו בדולר היא נורמלית לחלוטין. זה, אם תרצה, שמירה על יציבות שער החליפין של הרובל. כל עוד ארה"ב תישאר הכלכלה הגדולה בעולם והלווה האמינה ביותר, נשאיר את ה-25% שלנו אצלם. ולא משנה מה יקרה בפוליטיקה, הכסף לא יושפע, כי ארצות הברית תאבד מיד פנים. למרות שכמובן יש אג"ח אמינות של ממשלת גרמניה, זהב - כל זה נמצא גם ברזרבות של הבנק המרכזי שלנו.
עוד דעה
"זה לא מפחיד כמו שזה נראה"
- אין צורך לפחד מכלום, - בטוח הכלכלן ניקיטה קריצ'בסקי. - לערך הנוכחי של החוב הציבורי בארה"ב יש שתי נסיבות שמפחיתות משמעותית את חומרת הבעיה. ראשית, החוב הציבורי של ארה"ב אינו הגבוה ביותר ביחס לתמ"ג של המדינה. לאחר המלחמה, החוב שלהם הסתכם ב-125 - 126% מהתמ"ג, וכעת 105% (במילים אחרות, סכום החוב של ארה"ב גדול מהעלות של כל הסחורות והשירותים שיוצרו על ידי האמריקאים בשנה. - עורך). . ושנית, לא משנה איך מישהו היה רוצה, אבל הכלכלה האמריקאית חזקה. אג"ח ממשלת ארה"ב כיום הן הדרך היציבה והאמינה ביותר להשקיע כספים בחינם. זה מסביר את העובדה שהריבית על איגרות חוב ממשלתיות אלו קטנה מאוד, כלומר הריבית על שירות החוב של ממשלת ארה"ב היא מינימלית. לשם השוואה: אגרות חוב רוסיות בשנה שעברה נמכרו בשיעור של עד 10% בשנה. בארצות הברית 1,5 - 2% תלוי במונח.